L'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs vient de publier une note d'analyse consacrée à Tunisie Leasing et Factoring à la lumière des réalisations de l'exercice dernier. Après une année exemplaire en 2023 en termes de mises en force, avec une production atteignant 454 MDt (+33 %), la compagnie a renoué avec les niveaux de croissance observés après la période pandémique (+5,7 %).
Le Produit Net de la compagnie a accusé une baisse de -0,5 % à 74,9 MDt en 2024. Le repli des revenus nets s’explique par la mauvaise tenue de l’activité de factoring, négativement affectée par l’entrée en vigueur anticipée de la nouvelle loi sur les chèques (loi n°41-2024).
Le contexte inflationniste a généré une hausse des charges opératoires (+7,9 % en 2024). Par conséquent, la productivité de TLF s’est dégradée, (le coefficient d’exploitation retraité de la compagnie a pris 4,2 points de pourcentage à 49,0 % en 2024).
A la lumière de ce qui précède, le loueur adossé au groupe AMEN a affiché un résultat net quasi stable (une légère progression de 2,1 % à 24,8 MDt).
L’année 2024 a été marquée par une amélioration de la rentabilité consolidée. Le résultat net part du groupe s’est établi à 37,5 MDt, affichant une progression appréciable de 33,0 %.
Le loueur a démontré une bonne maîtrise de ses risques, parvenant à ramener son taux de créances classées à 8,6 % en 2024, contre 9,7 % en 2023 (soit une baisse de 110 pbs), couvertes à hauteur de 85,4 % en 2024.
Le leader du leasing en Tunisie a enregistré en 2024 un parcours boursier exemplaire, avec une performance de 46,9 %. Le mouvement de redressement semble se poursuivre en 2025, avec une progression de 5,1 % depuis le début de l’année en cours.
L’Assemblée Générale Ordinaire du 28 avril 2025 de TUNISIE LEASING ETFACTORING a approuvé la distribution d’un dividende par action de 1,150 Dt (contre un dividende de 1,100 Dt par action versé au titre de l’exercice 2023), soit un payout de 55,0 %. La date de mise en paiement de ces dividendes sera le mardi 20 mai 2025.
Le groupe dispose d’un important potentiel de croissance en Algérie, à moyen terme, où l’activité du leasing est émergente. Il jouit d’une bonne capacité à attirer les lignes de financement extérieures et les investisseurs institutionnels en raison de sa taille adaptée à leur ticket d’investissement.
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